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월가 6대 은행, 3분기 300억 달러 차입 예상

By Max Weldon

7/11, 10:42 EDT
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핵심 요약

  • 월가의 6대 은행이 2분기 실적 발표 후 210억 달러에서 240억 달러를 차입할 것으로 예상되며, 이는 7월의 역사적 평균인 170억 달러를 초과할 것으로 보인다.
  • 바클레이즈는 3분기 차입액이 300억 달러에 이를 것으로 전망하며, 이는 뱅크오브아메리카와 골드만삭스가 각각 150억 달러를 발행할 것으로 예상된다.
  • 6월 인플레이션 완화와 연준의 금리 인하 기대감으로 인해 유리한 차입 조건이 강한 투자자 수요를 충족시킬 것으로 보인다.

대형 은행, 차입 급증 예상

월가의 대형 은행들이 2분기 실적 발표 후 평소보다 더 많은 차입을 준비하고 있다. JP모건체이스의 신용 애널리스트 카비르 카프리한에 따르면, 미국의 6대 은행이 210억 달러에서 240억 달러를 차입할 수 있으며, 이는 7월의 역사적 평균인 약 170억 달러를 초과할 것으로 보인다. 카비르 카프리한은 "7월은 1월과 4월에 이어 글로벌 시스템적으로 중요한 은행 발행의 세 번째로 무거운 달이며, 2024년에도 이 추세가 변하지 않을 것으로 예상된다"고 말했다.

JP모건체이스, 씨티그룹, 웰스파고는 금요일에 실적을 발표하고, 골드만삭스는 월요일, 뱅크오브아메리카와 모건스탠리는 화요일에 실적을 발표할 예정이다. 애널리스트들은 지난해 기록적인 급등 이후 두 번째 연속 순이자 수익 감소를 예측하고 있다.

바클레이즈의 애널리스트 피터 트로이시를 포함한 팀은 이들 6대 은행이 2024년 하반기에 약 500억 달러의 상환 요청과 만기를 맞이할 것으로 추정하고 있다. 바클레이즈는 이 채권들이 새로운 선순위 부채로 완전히 대체될 것으로 예상하며, "빅 식스"가 3분기에 약 300억 달러를 차입할 수 있을 것으로 전망하고 있다. 뱅크오브아메리카와 골드만삭스는 올해 가장 활동이 적었기 때문에 하반기에 주요 발행자가 될 것으로 예상되며, 바클레이즈는 이들 은행이 각각 150억 달러를 차입할 것으로 예측하고 있다.

유리한 차입 환경 조성

6월 인플레이션이 예상보다 낮아지면서 연방준비제도가 올해 금리를 인하할 수 있다는 기대감이 높아지면서 채권 발행 배경이 유리해졌다. 고수익 신용 시장의 리스크 지표는 인플레이션 보고서 이후 3월 이후 최저 수준으로 완화되었다. 대형 대출 기관들은 또한 보유 회사 수준에서 더 많은 부채를 보유해야 할 수도 있는 새로운 자본 규칙을 준비하고 있다. 연준 의장 제롬 파월은 이러한 규칙을 위한 개편된 계획인 바젤 III 엔드게임에 대한 세부 사항을 곧 발표할 것이라고 밝혔다.

블룸버그 인텔리전스의 애널리스트 아놀드 카쿠다는 이러한 예상 규칙으로 인해 대형 은행의 채권 발행이 증가할 것으로 예상하고 있다. 아놀드 카쿠다는 이번 달에 200억 달러에서 250억 달러의 발행을 예측하고 있다. "팬데믹 이후, 대출 기관들은 훨씬 더 큰 자산과 더 큰 부채 발자국을 가지고 있다"고 아놀드 카쿠다는 말했다. "그들의 부채 발자국을 유지하기 위해, 그들은 자연스럽게 더 큰 발행자가 될 것이다."

은행 채권 수요 강세

은행들의 차입 열풍은 현금이 풍부한 투자자들, 특히 외국 기업과 미국 연금 계획으로부터 강한 수요를 받을 것으로 보인다. 은행 채권 스프레드는 올해 상반기 기록적인 회사채 발행에도 불구하고 일부 대형 대출 기관의 발행이 억제되면서 상승했다. 은행들은 또한 팬데믹 시대의 높은 예금이 감소하면서 최근 몇 달 동안 더 많은 은행 수준의 부채를 발행해 왔으며, 이는 섹터의 스프레드를 억제하는 데 도움이 되었다. 블룸버그 지수 데이터에 따르면, 금융 기관 채권의 평균 스프레드는 수요일에 93bp로 마감했으며, 이는 더 넓은 고등급 지수보다 3bp 넓은 수준이다. 이 스프레드는 연초에 13bp 더 넓었다.

보야 인베스트먼트 매니지먼트는 은행 부채 구매에 관심이 있는 투자자 중 하나이다. 보야 인베스트먼트 매니지먼트의 포트폴리오 매니저 사무엘 윌슨은 "우리는 최근 공급을 예상하고 더 넓은 투자등급 시장에서 스프레드가 일반적으로 가득 차 있기 때문에 대형 은행을 줄였다. 따라서 일부 저조한 성과나 더 넓은 스프레드 확대를 본다면 추가할 여지가 있다"고 말했다.

전문가 의견 모음

  • 카비르 카프리한, JP모건체이스 & Co. (글로벌 시스템적으로 중요한 은행 발행에 대해 중립):

    "7월은 1월과 4월에 이어 글로벌 시스템적으로 중요한 은행 발행의 세 번째로 무거운 달이며, 2024년에도 이 추세가 변하지 않을 것으로 예상된다."

  • 피터 트로이시, 바클레이즈 (빅 식스 은행 차입에 대해 중립):

    "빅 식스는 3분기에 약 300억 달러를 차입할 수 있을 것으로 보이며, 대부분은 이번 달에 발행될 것이다."

  • 아놀드 카쿠다, 블룸버그 인텔리전스 (대형 은행 채권 발행에 대해 강세):

    "팬데믹 이후, 대출 기관들은 훨씬 더 큰 자산과 더 큰 부채 발자국을 가지고 있다. 그들의 부채 발자국을 유지하기 위해, 그들은 자연스럽게 더 큰 발행자가 될 것이다."

  • 사무엘 윌슨, 보야 인베스트먼트 매니지먼트 (은행 부채 구매에 대해 신중한 낙관):

    "우리는 최근 공급을 예상하고 더 넓은 투자등급 시장에서 스프레드가 일반적으로 가득 차 있기 때문에 대형 은행을 줄였다. 따라서 일부 저조한 성과나 더 넓은 스프레드 확대를 본다면 추가할 여지가 있다."