Equities

인도 증시, Nifty 50 기업 이익 성장률 2% 전망

By Athena Xu

7/10, 22:15 EDT
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핵심 요약

  • 인도 주식은 시티그룹이 니프티 50 기업의 이익 성장률을 단 2%로 예측하면서 어려운 어닝 시즌을 맞이하고 있다.
  • 높은 밸류에이션과 특히 에너지, 은행, 원자재 섹터의 약한 수요가 주가에 압박을 가할 수 있다.
  • 잠재적인 이익 둔화에도 불구하고 견고한 경제 성장과 강력한 현지 뮤추얼펀드 유입이 인도 주식이 아시아 동료들보다 더 나은 성과를 낼 수 있도록 도울 수 있다.

인도 주식, 실적 시즌 우려

인도 주식 투자자들은 실망스러운 어닝 시즌을 대비하고 있다. 시티그룹은 6월 말 분기 동안 NSE 니프티 50 지수에 속한 기업들의 순이익이 단 2% 증가할 것으로 예측하고 있다. 모틸랄 오스왈 증권은 약간 더 높은 4% 성장을 예상하고 있다. 이는 이전 분기의 11% 이상의 확장과 비교해 상당한 둔화이다.

이러한 저조한 어닝 전망은 심각한 폭염, 장기적인 선거 활동, 중앙은행의 무담보 대출 제한 등으로 인해 소비자 지출이 감소한 데 기인한다. 지오짓 파이낸셜 서비스의 리서치 책임자 비노드 나이어는 인도 기업들의 수익성이 약한 수요로 인해 기업들이 매출을 늘리기 위한 조치를 취해야 하며, 이는 잠재적으로 이익과 주가 밸류에이션에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 언급했다. 나이어는 마진 확장의 기간이 끝나가고 있다고 덧붙였다.

에너지, 은행, 원자재 섹터는 어려운 분기를 맞이할 것으로 예상되며, 이는 니프티 전체 성과를 끌어내릴 수 있다. HDFC 은행과 바라다 은행은 신용 성장의 연속적인 감소를 보고했으며, 이는 대출 기관들이 최근 몇 년간의 빠른 확장을 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타낸다.

고평가 주식, 성장 필요

현지 주식의 높은 밸류에이션은 일관된 이익 성장을 필요로 한다. 니프티는 현재 1년 선행 이익의 20배 이상에서 거래되고 있으며, 이는 역사적 평균에 비해 27% 프리미엄을 나타낸다고 블룸버그 데이터는 전한다. 이는 애널리스트들 사이에서 6월 4일 집권당의 의회 다수 상실로 인한 매도 이후 니프티의 11% 회복을 정당화하기 어렵다는 우려를 불러일으켰다.

그러나 니프티 50의 13%를 차지하는 기술 기업들은 은행 섹터의 둔화를 상쇄할 수 있다. 노무라 홀딩스는 기술 섹터의 둔화가 6월 분기 동안 바닥을 쳤으며 더 이상 악화되지 않을 것이라고 밝혔다. 모틸랄 오스왈은 소프트웨어 수출업체의 비중을 축소에서 비중 확대로 상향 조정했다. 타타 컨설턴시 서비스는 목요일에 실적을 발표할 예정이며, 이는 어닝 시즌의 시작을 알리며, 금요일에는 HCL 테크놀로지스가 뒤따를 예정이다.

인도 주식, 아시아 대비 강세

예상되는 이익 둔화에도 불구하고 인도 주식은 블룸버그 데이터에 따르면 4년 연속 아시아 동료들보다 더 나은 성과를 낼 것으로 보인다. 견고한 경제 성장, 강력한 현지 뮤추얼펀드 유입, 그리고 안정적인 이익이 인도를 2024년 나머지 기간 동안 선호되는 시장으로 만들었다고 최근 블룸버그 설문조사는 전한다.

주요 주식 지수는 나렌드라 모디 총리의 재선으로 인해 새로운 최고치를 기록했으며, 이는 투자자들에게 지속적인 성장 정책에 대한 확신을 주었다. 중앙은행의 250억 달러 배당금 횡재를 소비와 인프라 지출을 촉진하기 위해 사용할 것이라는 기대도 이러한 상승을 지지했다. 모틸랄 오스왈의 리서치 책임자 가우탐 두가드는 인프라, 자본 지출, 제조업에 지속적인 초점이 맞춰질 것이라고 밝혔다.

그러나 시티그룹에 따르면 2025년 3월 말로 끝나는 새로운 회계연도의 어닝 시즌이 느리게 시작되면 현지 주식은 조정 기간을 겪을 수 있다. 시스템매틱스 그룹의 주식 공동 책임자 다난자이 시나는 6월 분기가 약한 수요와 마진 압박을 반영하면 올해 이익 성장률이 중간 한 자릿수로 떨어질 수 있으며, 투자자들이 익숙해진 강력한 수익을 얻기 어려울 것이라고 말했다.

전문가 의견: 실적 전망

  • 비노드 나이어, 지오짓 파이낸셜 서비스 (인도 기업에 대해 비관적):

    "어닝 시즌에 대한 초기 기대는 저조합니다... 마진 확장의 기간이 끝나가고 있습니다."

  • 모틸랄 오스왈 증권 (소프트웨어 수출업체에 대해 중립적):

    "우리는 소프트웨어 수출업체의 비중을 축소에서 비중 확대로 상향 조정했습니다."

  • 다난자이 시나, 시스템매틱스 그룹 (인도 시장 수익에 대해 비관적):

    "6월 분기가 약한 수요와 마진 압박을 반영하면 올해 이익 성장률이 중간 한 자릿수로 떨어질 수 있으며, 투자자들이 익숙해진 강력한 수익을 얻기 어려울 것입니다."

인프라 투자, 경제 성장 기대

  • 가우탐 두가드, 모틸랄 오스왈 리서치 책임자:

    "인프라, 자본 지출, 제조업에 지속적인 초점이 맞춰질 것입니다."