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지역 은행주, 고배당에도 2024년 하락 전망…최대 23% 반등 기대

By Bill Bullington

7/11, 14:40 EDT
Brookline Bancorp, Inc.
First Horizon Corporation
Heritage Commerce Corp
SPDR S&P Regional Banking ETF
Pacific Premier Bancorp Inc
U.S. Bancorp
Western Alliance Bancorporation
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핵심 요약

  • 브루클라인 뱅콥(수익률 5.8%), 헤리티지 커머스(수익률 5.7%), 퍼시픽 프리미어 뱅콥(수익률 5.4%)은 2024년 하락에도 불구하고 높은 배당금을 제공한다.
  • U.S. 뱅콥, 퍼스트 호라이즌, 웨스턴 얼라이언스는 각각 19%, 17%, 23%의 잠재적 상승이 예상된다.
  • 파이퍼 샌들러는 이들 은행이 강력한 자본 위치, 보수적인 신용 접근 방식, 매력적인 밸류에이션을 갖추고 있어 섹터 전반의 부진 속에서도 주목할 만하다고 강조했다.

지역 은행주 부진

지역 은행 주식은 올해 어려운 한 해를 보냈으며, SPDR S&P 지역 은행 ETF(KRE)는 2024년에 약 1% 하락했다. 이는 S&P 500의 테크 주도 17% 상승과 비교해 현저히 약한 성과다. 이러한 부진에도 불구하고 일부 지역 은행은 투자자들에게 매력적인 배당 수익률을 제공하고 있다. 파이퍼 샌들러의 매니징 디렉터 마크 피츠기본은 최근 은행 주가의 하락이 많은 지역 및 커뮤니티 은행 주식의 눈에 띄는 배당 수익률을 드러냈다고 언급했다. 파이퍼 샌들러의 보고서는 5% 이상의 배당 수익률을 제공하며 성장 가능성이 있는 은행들에 초점을 맞췄다.

피츠기본의 팀은 현재 배당 수익률이 5% 이상인 은행을 선별하고, 배당 지급 비율이 85%를 초과하거나 유형 자본 비율이 7% 미만인 은행을 제외했다. 또한 지난 10년 동안 배당금을 삭감한 은행을 제외하고, 파이퍼 샌들러에서 비중 확대 등급을 받은 은행만 포함했다. 이 기준을 통과한 은행 중에는 브루클라인 뱅콥, 헤리티지 커머스, 퍼시픽 프리미어 뱅콥이 있다.

고배당 은행 주목

보스턴에 본사를 둔 브루클라인 뱅콥은 5.8%의 배당 수익률을 제공하지만 2024년에 15% 하락했다. 피츠기본은 브루클라인 뱅콥의 고품질 상업 운영과 꾸준히 개선되는 수익성 지표를 강조했다. 그는 브루클라인 뱅콥이 매력적인 시장에서 운영되며, 대형 은행으로부터 시장 점유율을 가져올 수 있는 위치에 있다고 언급했다. 피츠기본은 또한 브루클라인 뱅콥이 리스크를 잘 관리하며 현재의 환경을 대부분의 은행보다 잘 헤쳐나갈 것이라고 덧붙였다.

캘리포니아 산호세에 본사를 둔 헤리티지 커머스는 5.7%의 배당 수익률을 제공하며 2024년에 거의 9% 하락했다. 애널리스트 앤드류 리쉬는 헤리티지 커머스를 견고한 수익성을 가진 기관으로 묘사하며, 매력적인 예금 기반과 강력한 자본 위치를 갖추고 있다고 언급했다. 그는 경제가 둔화되는 상황에서 어떤 은행도 신용 악화에서 자유로울 수 없지만, 헤리티지 커머스의 문제 대출은 동종업체보다 적고 관리 가능할 것으로 예상된다고 덧붙였다. 리쉬는 또한 헤리티지 커머스가 견고한 자본 위치와 약 60%의 배당 지급 비율을 가지고 있어 배당금을 지지할 충분한 여유가 있다고 언급했다.

캘리포니아 어바인에 본사를 둔 퍼시픽 프리미어 뱅콥은 5.4%의 배당 수익률을 제공하며 2024년에 15% 하락했다. 애널리스트 매튜 클락은 퍼시픽 프리미어 뱅콥의 매력적인 밸류에이션과 올해 하반기에 어닝스를 증가시킬 수 있는 잠재적 촉매제를 강조했다. 클락은 퍼시픽 프리미어 뱅콥이 보수적인 신용 접근 방식, 높은 품질의 자금 조달 프로필, 강력한 자본 수준으로 인해 견고한 보유 주식으로 평가된다고 언급했다.

반등 기대 은행들

지역 은행의 전반적인 부진에도 불구하고 일부 은행은 상승이 예상된다. 올해 7% 이상 하락한 U.S. 뱅콥은 컨센서스 목표 주가까지 19% 상승할 것으로 예상된다. U.S. 뱅콥은 10.6의 선행 주가수익비율(P/E)을 가지고 있으며, 최근 200일 이동 평균을 상회하여 상승세를 나타내고 있다.

퍼스트 호라이즌은 올해 8% 상승했으며 현재 수준에서 17% 상승할 것으로 예상된다. 퍼스트 호라이즌은 10.1의 선행 P/E를 가지고 있다. 스티븐스는 퍼스트 호라이즌에 대해 비중 확대 등급을 부여하며, 현재의 높은 금리 환경에 잘 대비되어 있으며 부당하게 할인되었다고 언급했다.

웨스턴 얼라이언스 주식은 올해 6% 하락했지만, 애널리스트들 사이에서 컨센서스 매수로 평가되며 현재 수준에서 23% 상승할 것으로 예상된다. 웨스턴 얼라이언스는 8.4의 선행 P/E를 가지고 있다. 이스트 웨스트 뱅콥과 스테이트 스트리트도 상승이 예상되는 은행 목록에 포함되었다.

전문가 의견 모음

  • 마크 피츠기본, 파이퍼 샌들러 (지역 및 커뮤니티 은행에 대해 긍정적):

    "최근 은행 주가의 하락으로 인해 눈에 띄는 배당 수익률을 가진 많은 지역 및 커뮤니티 은행 주식을 찾고 있습니다."

  • 마크 피츠기본, 파이퍼 샌들러 (브루클라인 뱅콥에 대해 긍정적):

    "우리는 브루클라인 뱅콥이 고품질 상업 은행이며 꾸준히 개선되는 수익성 지표를 가지고 있다고 믿습니다. 브루클라인 뱅콥은 매력적인 시장에서 운영되며 대형 은행으로부터 시장 점유율을 가져올 수 있는 위치에 있다고 생각합니다."

  • 앤드류 리쉬, 파이퍼 샌들러 (헤리티지 커머스에 대해 긍정적):

    "헤리티지 커머스는 견고한 수익성을 가진 기관으로 매력적인 예금 기반과 강력한 자본 위치를 가지고 있으며, 주식은 동종업체 대비 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 또한 견고한 자본 위치와 약 60%의 배당 지급 비율을 가지고 있어 배당금을 지지할 충분한 여유가 있습니다."

  • 매튜 클락, 파이퍼 샌들러 (퍼시픽 프리미어 뱅콥에 대해 긍정적):

    "우리는 퍼시픽 프리미어 뱅콥을 보수적인 신용 접근 방식, 높은 품질의 자금 조달 프로필, 강력한 자본 수준으로 인해 견고한 보유 주식으로 계속 평가하고 있습니다."