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바리 칼레바우트 주가 11% 급락, 코코아 가격 급등 영향

By Barry Stearns

7/11, 09:07 EDT
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핵심 요약

  • 바리 칼리바우트 주가는 판매량 감소와 코코아 가격 급등으로 11% 하락했으며, 코코아 가격은 전년 대비 131% 상승했다.
  • 서아프리카의 수확 부진으로 인해 올해 코코아 가격이 두 배 이상 상승했으며, 뉴욕 코코아 선물 가격은 톤당 1만 1000달러를 넘어 사상 최고치를 기록했다.
  • 높은 코코아 비용에도 불구하고 유럽의 코코아 가공은 2분기에 4.1% 증가했으나, 재고가 소진되면서 가공량은 감소할 것으로 예상된다.

Barry Callebaut 주가 11% 급락

세계 최대 벌크 초콜릿 제조업체인 바리 칼리바우트는 목요일 주가가 최대 11% 하락하며 2015년 이후 가장 큰 하락폭을 기록했다. 이는 바리 칼리바우트가 5월까지의 분기 동안 판매량이 소폭 감소했다고 보고한 후 발생한 것이다. 주가 하락은 코코아 가격 급등에도 초콜릿 수요가 견딜 수 있을지에 대한 투자자들의 우려를 반영한다. 주요 생산국들의 수확 부진으로 인해 올해 코코아 가격이 두 배 이상 상승했으며, 이는 높은 원가가 초콜릿 수요를 저해할 수 있다는 우려를 낳고 있다.

반토벨 애널리스트 장필립 베르치(Jean-Philippe Bertschy)는 "바리 칼리바우트는 충성도 높은 고객 기반과 고무적인 성장률에도 불구하고 여전히 상당한 외부적, 전례 없는 시장 역풍에 직면해 있다"고 언급했다. 그는 또한 올해 코코아 가격이 여전히 높을 것으로 예상된다고 덧붙였다. 바리 칼리바우트는 코코아 원두 가격이 전년 대비 평균 131% 상승했다고 보고했다. 이러한 어려움에도 불구하고 바리 칼리바우트는 대부분의 고객에게 비용 증가를 전가하여 스위스 프랑 매출이 16.3% 증가했다.

코코아 가격 급등 영향

코코아 가격 급등은 서아프리카의 수확 부진으로 인한 역사적 부족과 사상 최고 가격으로 이어졌다. 뉴욕 코코아 선물 가격은 4월에 톤당 1만 1000달러를 넘어 사상 최고치를 기록했으며, 이후 가격이 다소 완화되었지만 여전히 전년 대비 두 배 이상 높은 수준을 유지하고 있다. 이 가격 상승은 아직 초콜릿 제조업체에 완전히 영향을 미치지 않았는데, 많은 업체들이 최악의 상황 전에 코코아 공급을 확보했기 때문이다. 그러나 이러한 재고가 소진되면서 가공업체들은 더 높은 가격에 공급을 보충해야 할 것이며, 이는 올해 하반기 가공량에 부담을 줄 것으로 예상된다.

StoneX의 아시아 소프트 커머디티 부사장 대런 스테첼(Darren Stetzel)은 "올해 하반기에는 가공량에 상당한 변화가 있을 가능성이 높다"고 말했다. 그는 또한 시장이 원두 부족에 적응해야 했으며, 이는 일부 수요 압력을 완화할 것이라고 언급했다. 일부 초콜릿 제조업체들은 이미 높은 코코아 가격의 영향을 완화하기 위해 팜유와 같은 대체재를 사용하고 있다.

유럽 코코아 가공 증가

높은 코코아 가격에도 불구하고 유럽의 코코아 가공은 2분기에 예상치 못하게 증가했다. 유럽 코코아 협회는 전년 대비 4.1% 증가한 가공량을 보고했으며, 이는 애널리스트들의 소폭 둔화 예상과는 반대되는 결과였다. StoneX의 아시아 소프트 커머디티 부사장 딕슨 포(Dixon Poh)는 "가공량 수치는 예상보다 훨씬 강력하며, 이는 시장 참가자들에게 큰 놀라움이었을 것"이라고 말했다. 이러한 예상치 못한 증가는 가격 급등 이전에 확보한 재고를 활용한 결과일 가능성이 높다.

그러나 코코아 가공의 회복력은 오래가지 않을 수 있다. 낮은 재고로 인해 가공업체들이 더 높은 가격에 공급을 보충해야 하면서, 하반기 가공량은 감소할 것으로 예상된다. 이미 소비자들이 가격 상승에 반응하면서 초콜릿 수요가 약화되고 있다는 징후가 나타나고 있다. 바리 칼리바우트는 회계연도 3분기 판매량이 감소했다고 보고했지만, 코코아 파우더 수요는 여전히 견고하다.

시장 전문가 의견

  • 장필립 베르치, 반토벨 (바리 칼리바우트에 대해 약세):

    "바리 칼리바우트는 여전히 상당한 외부적, 전례 없는 시장 역풍에 직면해 있다."

경영진 발언

  • 피터 반네스테, 바리 칼리바우트 CFO:

    "작년에 발표된 구조조정 계획의 시행이 잘 진행되고 있으며, 이는 사업 전반에 걸친 절감을 포함하고 있다."