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월그린, 3년간 25% 매장 폐쇄 계획…주가 77% 폭락

By Jack Wilson

7/10, 11:59 EDT
S&P 500
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF
iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF
Alkermes plc
Amphastar Pharmaceuticals, Inc.
Axsome Therapeutics, Inc.
Bausch Health Companies Inc.
CVS Health Corporation
Helen of Troy Limited
Levi Strauss & Co
McDonald's Corporation
Nike, Inc.
Rite Aid Corporation
Tarsus Pharmaceuticals, Inc.
Teva Pharmaceutical Industries Limited
Utz Brands Inc
Walgreens Boots Alliance, Inc.
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핵심 요약

  • 월그린스는 3년 동안 미국 내 8600개 매장의 약 25%를 폐쇄할 계획이며, 이는 섹터의 심각한 어려움을 강조한다.
  • 월그린스의 62억 달러 규모의 VillageMD 투자와 89억 달러 규모의 Summit Health-CityMD 인수는 기대에 미치지 못해 58억 달러의 손상차손을 초래했다.
  • 월그린스 주가는 3년 동안 77% 하락했으며, 헬스케어 확장 실패와 지속적인 손실로 인해 CVS보다 저평가되고 있다.

소매 약국 대규모 축소

미국 리테일 약국 섹터는 상당한 수축기를 겪고 있다. 월그린스 부츠 얼라이언스, CVS 헬스, 라이트 에이드와 같은 주요 업체들은 대규모 매장 폐쇄를 발표하고 있다. 월그린스는 향후 3년 동안 미국 내 8600개 리테일 매장의 약 25%를 폐쇄할 계획이다. CVS 헬스는 지난 2년 동안 이미 600개 이상의 매장을 폐쇄했으며, 올해 추가로 300개 매장을 폐쇄할 계획으로, 이는 2021년 매장의 약 10%에 해당한다. 세 번째로 큰 체인인 라이트 에이드도 10월 파산 보호 신청 이후 수백 개의 매장을 줄였다.

이러한 추세에는 여러 요인이 작용하고 있다. 도난, 높은 인건비, 대형 상점 및 온라인 약국 스타트업과의 경쟁이 섹터에 압박을 가하고 있다. 사탕, 치약, 배터리와 같은 매장 전면 상품의 판매는 아마존과 월마트, 타겟, 달러 스토어와 같은 소매업체에 의해 잠식되고 있다. 또한, 처방약 마진은 환급률 하락과 저렴한 제네릭 약품으로 인해 압박을 받고 있다.

월그린스의 어려움은 헬스케어 분야로의 도전적인 진출로 더욱 악화되고 있다. 월그린스는 VillageMD에 62억 달러를 투자하고 Summit Health-CityMD를 89억 달러에 인수했지만, 이러한 투자는 기대한 수익을 내지 못했다. 월그린스는 최근 VillageMD에 대해 58억 달러의 손상차손을 기록하고, 해당 클리닉 160개를 폐쇄할 계획을 발표했다. 헬스케어 부문은 5월 말까지 9개월 동안 월그린스의 1100억 달러 매출의 6% 미만을 차지했지만, 137억 달러의 운영 손실을 기록해 해당 기간 동안 그룹의 순손실을 56억 달러로 끌어내렸다.

바이오제약 업계 전망

바이오제약 섹터도 어려움을 겪고 있으며, 기업들의 성과는 엇갈리고 있다. BofA 리서치 보고서에 따르면, 상업 단계의 바이오제약 커버리지 그룹은 전반적인 시장에서 66%의 15개 기업이 뒤처지며 전반적으로 부진한 성과를 보였다. 그러나 촉매제나 가치 제안을 보유한 기업들은 더 나은 성과를 보였다. BofA의 이 섹터에서의 최우선 추천 기업으로는 테바 제약과 타르수스 파마가 있다.

알케르메스는 2분기 매출이 3억 8800만 달러로 컨센서스인 3억 9300만 달러보다 약간 낮을 것으로 예상되며, 이는 아리스타다와 리발비의 예상보다 부진한 처방으로 인해 발생했다. 앰파스타는 2분기 매출과 EBITDA가 각각 1억 7300만 달러와 6000만 달러로 컨센서스 추정치와 일치할 것으로 예상된다. 악솜은 아우벨리티와 수노시의 강력한 처방 추세를 바탕으로 2분기 매출이 8900만 달러로 예상된다. 바우쉬는 2분기 매출이 23억 달러로 컨센서스인 23억 4000만 달러보다 약간 낮을 것으로 예상되며, 이는 자이팍산의 낮은 예측에 기인한다.

소비자 경제적 압박 신호

최근 어닝스 보고서는 미국 경제에 더 넓은 영향을 미칠 수 있는 소비자 고통의 신호를 나타내고 있다. 물병과 헤어 스타일링 도구를 제조하는 헬렌 오브 트로이는 실망스러운 실적을 보고해 주가가 28% 급락했다. 다른 대규모 실적 부진 사례로는 나이키와 월그린스가 있다. 레스토랑 주식도 하락하고 있으며, 맥도날드는 저조한 트래픽 추세와 5달러 식사 세트에 대한 미온적인 반응을 보고했다. 식품 제조업체인 우츠와 청바지 회사인 리바이 스트라우스도 소비자 압박의 징후를 보였다.

이러한 추세는 ISM 서비스 데이터의 하락과 연간 10만 달러 이상을 버는 소비자들 사이에서도 재정적 압박에 대한 우려가 증가하는 것과 일치한다. 그러나 더 많은 소비자 기반의 압박은 인플레이션과 싸우는 데 집중하고 있는 연방준비제도에 대한 압박을 줄일 수 있다. 제롬 파월 연준 의장은 최근 냉각된 노동 시장을 가격 안정성에 대한 긍정적인 신호로 언급했다.

이러한 어려움에도 불구하고, 고소득 소비자들은 여전히 소비력을 보여주고 있으며, 이는 여행 주식의 상승과 환대 및 여가 부문에서의 강력한 고용으로 입증된다. 6월 22일로 끝나는 주에 가구당 총 카드 지출은 엔터테인먼트 지출 증가로 전년 대비 0.4% 증가했다. 그러나 가구, 백화점, 홈 인프루브먼트에 대한 지출은 감소했다. 가장 최근의 소매 판매 데이터는 휘발유를 제외하고 0.3% 증가하여 소비자들의 일부 회복력을 반영했다.