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슈퍼마이크로, 8월 실적 발표 앞두고 1200달러 전망

By Bill Bullington

7/10, 10:37 EDT
NVIDIA Corporation
Super Micro Computer, Inc.
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핵심 요약

  • 웰스파고는 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 8월 6일 실적 발표 전에 긍정적인 사전 발표를 할 것으로 예상하며, 주가가 최대 $1,200까지 상승할 가능성이 있다고 전망했다.
  • 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 주가는 올해 AI 시스템과 Nvidia와의 GPU 서버 파트너십 덕분에 215% 급등했다.
  • 씨티는 슈퍼 마이크로 컴퓨터와 같은 고성장 AI 주식에 대해 잠재적 리스크와 시장의 성장 기대치를 고려해 이익 실현을 권고했다.

잠재적 긍정적 발표

웰스파고에 따르면 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 8월 초에 있을 회계연도 4분기 실적 발표 전에 긍정적인 발표를 할 가능성이 있다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 3분기 매출 목표를 놓쳤지만, 투자자들에게 희망적인 소식을 전할 수 있다. 역사적으로 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 분기 실적 마감 후 19일째에 사전 발표나 실적 발표 날짜를 공지해 왔으며, 이는 18일에서 24일 사이의 범위에 해당한다. 이러한 패턴은 웰스파고가 다음 주 후반에 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 업데이트에 대해 낙관적인 이유가 된다.

웰스파고 애널리스트 아론 레이커스는 "대규모 GPU 클러스터 배치(예: xAI의 슈퍼컴퓨터, 메타, 테슬라 등)와 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 직접 액체 냉각/DLC 랙 스케일 제공의 대량 배치에 대한 가시성이 높아짐에 따라 투자자 심리가 긍정적인 사전 발표를 반영하고 있다"고 언급했다. 레이커스는 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 분기 실적 발표를 앞두고 동등 가중 등급과 $890 목표 주가를 유지했으며, 팩트셋에 따르면 8월 6일로 예정되어 있다. 웰스파고의 목표 주가는 화요일 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 종가인 $895.61에 근접하지만, 가장 낙관적인 시나리오에서는 주가가 $1,200까지 상승할 가능성이 있어 34%의 업사이드를 시사한다.

AI와 경쟁 환경

슈퍼 마이크로 컴퓨터의 주가는 올해 215% 상승하며 3배 이상 급등했다. 애널리스트들은 해당 기업을 인공지능의 우회적인 투자 대상으로 강조하고 있다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 AI 시스템과 GPU 서버를 제조하며, Nvidia의 GPU 시스템을 기반으로 서버를 제공하는 오랜 파트너십을 활용하고 있다. 다가오는 실적 발표를 앞두고 레이커스는 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 더 치열한 경쟁 환경에도 불구하고 14% 이상의 매출 총이익률로 복귀할 수 있을 것이라고 확신하고 있다.

웰스파고는 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 다양한 고객 기반을 Nvidia의 호퍼 GPU 아키텍처와 비교하며, 2024년 말에 출시될 GB200 그레이스-블랙웰 슈퍼칩을 포함한 Nvidia의 블랙웰 제품 주기를 인용했다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 직접 액체 냉각 확장과 더 넓은 재고를 강조할 가능성이 높다. 또한 자본 지출 업데이트와 주식 또는 부채를 판매하여 추가 자본을 조달할 필요성에 대해 언급할 수 있다. 레이커스는 "우리는 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 계속해서 AI 서버 투자 주기에서 중요한 역할을 할 수 있을 것이라고 긍정적으로 보고 있다"고 말했지만, 전통적인 벤더와 원래 디자인 제조업체로부터의 경쟁 증가와 AI 출하량의 쏠림 현상에 대해 경고했다. AI 출하량의 5-7%가 약 60%의 매출을 차지하고 있다.

씨티의 이익 실현 권고

씨티는 슈퍼 마이크로 컴퓨터를 포함한 고성장 AI 주식에 대해 투자자들에게 이익 실현을 고려할 것을 권고했다. AI에 대한 기대감이 전체 시장을 크게 부양했으며, Nvidia의 가치는 연초 대비 두 배 이상 증가하고 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 주가는 3배로 상승했다. 그러나 애널리스트 드류 페티트는 잠재적 리스크를 예상하고 있다. 매도 측 추정치는 AI 관련 주식이 향후 5년 동안 연간 25% 이상의 잉여 현금 흐름 성장을 기대하고 있지만, 시장은 19%에서 27%의 성장을 반영하고 있다.

페티트는 "전체적으로 이 그룹은 높은 기대치를 충족할 수 있을 것 같지만, 시가총액 가중치의 약 60%가 시장이 성장에 대해 반영하고 있는 것보다 낮은 장기 매도 측 추정치를 가지고 있다"며, 기업들이 계속해서 추정치를 초과하고 상향 조정하지 못할 경우 우려가 될 수 있다고 언급했다. 페티트는 인기 있는 AI 주식, 특히 반도체 주식에서 이익을 실현하고 AI 가치 사슬 전반에 걸쳐 자금을 배분할 것을 권고했다. 더 비관적인 전망을 가진 투자자들을 위해 씨티는 크래프트 하인즈와 JM 스머커와 같은 필수소비재와 하트포드 파이낸셜 서비스 그룹, 처브, 올스테이트와 같은 보험 주식을 포함한 음의 상관관계를 가진 주식의 헤지 바스켓을 제공한다.

월가 전망

  • 아론 레이커스, 웰스파고 (신중한 낙관론 슈퍼 마이크로 컴퓨터에 대해):

    "대규모 GPU 클러스터 배치(예: xAI의 슈퍼컴퓨터, 메타, 테슬라 등)와 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 직접 액체 냉각/DLC 랙 스케일 제공의 대량 배치에 대한 가시성이 높아짐에 따라 투자자 심리가 긍정적인 사전 발표를 반영하고 있다."
    "우리는 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 계속해서 AI 서버 투자 주기에서 중요한 역할을 할 수 있을 것이라고 긍정적으로 보고 있다... 전통적인 벤더와 원래 디자인 제조업체로부터의 경쟁 증가와 AI 출하량의 쏠림 현상에 대해 신중하게 접근하고 있다. AI 출하량의 5-7%가 약 60%의 매출을 차지하고 있다."