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연준 금리인하 기대감에 S&P500 사상 최고치 5633.87 달성

By Athena Xu

7/10, 16:05 EDT
S&P 500
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핵심 요약

  • 트레이더들은 연방준비제도(Fed)의 금리 인하에 대한 자신감을 점점 더 높이고 있다. 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.1% 상승할 것으로 예상된다.
  • S&P 500 지수는 금리 인하 기대감에 힘입어 5633.87로 사상 최고치를 기록했다.
  • 연방기금 선물은 트레이더들이 연준이 7월에는 금리를 동결하고 9월에는 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이는 시장 심리의 변화를 반영한다.

CPI 보고서 기대감 상승

목요일 오전 8시 30분(동부 표준시)에 발표될 예정인 6월 소비자물가지수(CPI) 보고서는 연준이 향후 몇 달 내에 금리를 인하할 것이라는 시장 기대를 확고히 할 것으로 예상된다. 다우존스가 조사한 경제학자들은 CPI가 전월 대비 0.1%, 전년 대비 3.1% 상승할 것으로 예측하고 있다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 가격을 제외한 근원 CPI는 5월 대비 0.2%, 지난해 6월 대비 3.4% 상승할 것으로 전망된다. 이 보고서는 6월 실업률이 4.1%로 소폭 상승하는 등 인플레이션과 경제 성장 둔화를 나타내는 최근 경제 지표를 따른 것이다.

미션스퀘어 리타이어먼트의 투자 및 제품 관리 부사장인 매트 브레너는 인플레이션이 연준의 2% 목표에 비해 여전히 높은 수준이라고 언급했다. 실업률은 역사적으로 낮은 4.1%이지만, 실업률은 점차 증가하고 인플레이션은 감소하는 추세를 보이고 있다. 브레너는 연준이 이제 수준보다는 추세에 더 집중하고 있을 가능성이 높아 금리 인하 가능성이 높아졌다고 덧붙였다.

시장 반응 및 전망

CPI 보고서는 7월 주식과 채권이 모두 상승하는 시장 상승세 속에서 발표된다. S&P 500 지수는 수요일에 5633.87로 사상 최고치를 기록했다. 연방기금 선물은 트레이더들이 이달 말 회의에서 연준이 금리를 동결하고 9월에 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다. 한 달 전만 해도 9월에 또 한 번의 동결 가능성은 거의 반반이었다고 CME FedWatch Tool은 전했다.

뱅크 오브 아메리카의 금리 전략가 메건 스위버는 7월의 예상 동결이 CPI 보고서의 시장 이동 잠재력을 제한할 수 있다고 제안했다. 스위버는 냉각된 활동과 단기 금리 인하 가격 제한이 시장 반응을 어느 방향으로든 제한할 것이라고 말했다. 그러나 윌밍턴 트러스트의 최고 투자 책임자 토니 로스는 예상보다 낮은 인플레이션 수치가 주식 랠리를 촉발할 수 있다고 믿고 있으며, 일부 투자자들은 이전의 인플레이션 급등으로 인해 여전히 경계하고 있다고 말했다. 로스는 시장이 경제의 약세나 인플레이션이 명백히 과거의 일이라는 사실을 충분히 인식하지 못했다고 언급했다.

연준의 입장과 경제 지표

연준 의장 제롬 파월은 최근 의회 증언에서 금리를 너무 오랫동안 너무 높게 유지하는 것에 대한 우려를 표명하며, 이는 경제 성장을 위협할 수 있다고 말했다. 파월은 지난 2년간 인플레이션을 낮추고 노동 시장을 냉각시키는 데 있어 진전을 인정했지만, 인플레이션과 경기 침체 사이의 리스크를 균형 있게 관리할 필요성을 강조했다. 파월은 정책 제약을 너무 늦게 또는 너무 적게 줄이면 경제 활동과 고용이 과도하게 약화될 수 있다고 말했다.

연준의 하루 대출 금리는 현재 5.25%-5.50%로, 23년 만에 최고 수준이며, 11차례 연속 인상 이후이다. 시장은 연준이 9월에 금리 인하를 시작하고 연말까지 추가로 0.25%p 인하할 것으로 예상하고 있다. 파월은 연준이 통화 정책을 효과적으로 관리하기 위해 운영의 독립성이 중요하다고 강조했다.

전문가 의견 모음

  • 매트 브레너, 미션스퀘어 리타이어먼트 (시장에 대해 신중한 낙관론):

    "인플레이션 수준은 여전히 연준의 2% 목표에 비해 높습니다. 실업률은 역사적으로 매우 낮은 4.1%입니다. 하지만 두 가지 모두의 추세는 실업률이 점차 증가하고 인플레이션이 계속 하락하는 방향입니다... 연준은 한동안 수준에 더 집중해 왔으며, 이제는 추세에 더 집중하기 시작한 것 같습니다. 그렇다면 금리 인하 가능성이 높아집니다."

  • 토니 로스, 윌밍턴 트러스트 (CPI 구성 요소에 대해 중립적):

    "우리는 의료 서비스가 상당히 온건한 상태를 유지하고 있는 것을 보았습니다. 이는 의료 서비스가 두 인플레이션 지표 중 더 중요한 PCE의 더 큰 부분을 차지하기 때문에 중요합니다."

  • 메건 스위버, 뱅크 오브 아메리카 (시장 반응에 대해 중립적):

    "냉각된 활동과 단기 금리 인하 가격 제한이 시장 반응을 어느 방향으로든 제한할 것입니다."

  • 토니 로스, 윌밍턴 트러스트 (CPI 수치가 예상보다 낮을 경우 강세):

    "저는 시장이 경제의 약세나 인플레이션이 명백히 과거의 일이라는 사실을 충분히 인식하지 못했다고 생각합니다."