Equities

중국 증권감독위, 공매도·고빈도 거래 규제 강화 예고

By Mackenzie Crow

7/10, 08:32 EDT
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핵심 요약

  • 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 시장 안정을 위해 7월 22일부터 공매도 및 고빈도 거래 규제를 강화할 예정이다.
  • 투자자들은 전기차 및 양자 기술과 같은 주요 섹터와 중국의 어려움을 겪고 있는 주식 시장에 영향을 미칠 수 있는 정책 발표를 위해 다가오는 제3차 전원회의를 주목하고 있다.
  • 재정 시스템 및 국유기업(SOE) 개혁이 Servyou Software Group Co., China Construction Bank Corp., China Longyuan Power Group과 같은 기업에 혜택을 줄 수 있다.

공매도 규제 강화

중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 공매도, 고빈도 거래 및 증권 대여 규제를 강화하는 새로운 조치를 발표했다. 이 조치는 부적절한 차익거래를 억제하고 시장 안정을 유지하기 위한 것이다. 7월 22일부터 중국 본토 주식 거래소는 공매도에 대한 마진 요구 사항을 증가시킬 예정이다. 또한, 중국 최대 주식 대여 제공업체인 중국증권금융공사(China Securities Finance Corp.)는 7월 11일부터 증권 대여 사업을 중단하며, 미결제 계약은 9월 말까지 정산될 예정이다.

이러한 조치는 지속적인 변동성과 부진한 수익률 속에서 주식 시장을 안정시키기 위한 CSRC의 광범위한 노력의 일환이다. CSRC는 불법 활동에 대한 규칙을 시행하기 위해 일일 감독 강화와 적시 조정 조치의 필요성을 강조했다.

제3차 전원회의 기대감

다음 주, 중국은 약 5년마다 열리는 국가 최고 지도자들의 대규모 회의인 제3차 전원회의를 개최할 예정이다. 이 회의는 베이징의 경제 및 시장 정책에 대한 중요한 인사이트를 제공할 것으로 기대된다. 투자자들은 약세장에 있는 주식 시장에 영향을 미칠 수 있는 발표를 주목하고 있다.

글로벌 CIO 오피스의 CEO 게리 두건은 시장의 방향이 성장의 구조적 둔화와 부동산 섹터의 어려움을 해결하는 정책이 투자자들에게 얼마나 설득력 있게 다가가는지에 따라 결정될 것이라고 말했다. MSCI 중국 지수는 기술적 조정에 들어갔으며, CSI 300 지수는 2012년 초 이후 가장 긴 7주 연속 하락을 기록했다.

역사적으로, 상하이 종합 지수는 이전 제3차 전원회의 이후 1주 및 1개월 동안의 수익률이 종종 저조했다. 그러나 UBS 그룹 AG의 중국 대륙 최고 투자 책임자 후 이판은 이번 회의와 어닝스 진행 상황이 밸류에이션 확장의 촉매제가 될 수 있다고 믿고 있다.

주요 산업 및 개혁 전망

트레이더와 애널리스트들은 제3차 전원회의 결과를 기대하며 여러 섹터에 주목하고 있다. 시진핑의 "새로운 생산력" 육성 캠페인은 특히 전기차, 우주 비행, 양자 기술 분야에서 주목받을 것으로 예상된다. 바클레이스 전략가 칸하리 싱과 잉커 저우는 첨단 제조업에서의 지배력을 강화하기 위한 추가 노력이 이러한 섹터의 주식에 혜택을 줄 수 있다고 언급했다.

재정 및 세제 시스템 변화는 정보 시스템 개발을 촉진할 수도 있다. Servyou Software Group Co., Pansoft Co., Beijing Join-Cheer Software Co.와 같은 회사들은 이러한 개혁을 기대하며 주가가 상승했다. AVIC 증권의 애널리스트 주 런팡을 포함한 애널리스트들은 재정 및 세제 디지털화 관련 분야에서 투자 기회가 있다고 밝혔다.

국유기업(SOE)은 또 다른 집중 분야로, 효율성 증가와 자기자본이익률 및 밸류에이션의 구조적 향상을 기대하고 있다. China Construction Bank Corp., China Mobile Ltd., China Life Insurance Co.와 같은 전통적인 은행, 통신, 보험 산업의 주요 SOE들이 혜택을 받을 것으로 예상된다.

중국의 전력 주식은 올해 전기 요금 인상과 고배당을 지급하는 SOE에 대한 투자자 선호로 인해 좋은 성과를 보였다. 재생 에너지 사용을 촉진하고 가격 설정을 위한 시장 메커니즘을 강화하는 개혁이 Pinggao Electric Co., XJ Electric Co., China Longyuan Power Group과 같은 기업에 추가적인 혜택을 줄 수 있다.