강력한 수요에 힘입어 10년물 국채 경매 성공...연준 회의 주목

핵심 요약

• 390억 달러 규모의 10년물 국채 경매가 강력한 수요를 보였으며, 4.438%에 낙찰되어 향후 인플레이션 데이터와 연준 발표에도 불구하고 투자자들의 수요가 있음을 시사했다.
• 투자자들이 경매 물량의 약 3/4을 차지하며, 2023년 2월 이후 최고 수준을 기록했는데, 이는 높은 수익률에 대한 투자자들의 신뢰를 반영한다.
• 단기 국채 금리는 올해 연준의 금리 인하에 대한 기대가 약화되면서 인플레이션 데이터에 의해 상대적으로 덜 하락했다.

10년물 국채 경매의 강력한 수요

미국 국채 시장은 390억 달러 규모의 10년물 국채 경매가 매우 강력한 수요를 끌어들이며 주목할 만한 랠리를 보였다. 이 경매는 4.458%의 사전 거래 수익률보다 약간 낮은 4.438%에 낙찰되어 초과 수요를 나타냈다. 투자자들이 경매 물량의 약 3/4을 차지하며, 2023년 2월 이후 10년물 경매 참여율 최고치를 기록했다. 지난달 대비 낮은 낙찰 금리에도 불구하고, 이는 지난 10년 중 가장 높은 수준 중 하나이다. Vanguard Group의 선임 포트폴리오 매니저 John Madziyire는 "분명 높은 수익률에 힘입어 수요가 있다"고 언급했지만, 향후 인플레이션 데이터와 연준 발표로 인한 채권 시장의 변동성을 경계했다.

경제 지표에 대한 시장 반응

지난 주 10년물 금리는 5월 고용 지표 등 강력한 경제 지표의 영향으로 4.30% 미만에서 상승했다. JPMorgan Chase & Co.의 6월 10일 기준 주간 국채 고객 조사에서는 2개월 만에 가장 낮은 수준의 낙관론이 나타났다. 단기 국채 금리는 인플레이션 지표가 지속적으로 연준의 2% 목표를 초과하면서 올해 연준의 금리 인하에 대한 기대가 약화되어 상대적으로 덜 하락했다. 소비자 물가 상승률 증가세가 현재 금리 수준으로는 억제되지 않고 있다.

연준 회의와 전망

이번 수요일 열리는 연준 회의에서는 정책 입안자들의 최신 분기별 경제 및 금리 전망이 포함될 예정이다. 3월 기준 중간 전망은 2024년 3차례 0.25%p 금리 인하였으나, 스왑 계약에 반영된 기대치는 12월까지 36bp 인하, 11월 0.25%p 인하 80% 확률로 하락했다. 또한 연준 회의 주간 화요일과 수요일에 금리가 하락하는 "드리프트" 현상이 정치적 불확실성으로 인한 안전자산 선호와 맞물려 10년물 공급에도 불구하고 채권 수요를 지지하고 있다.

월가 전망

• John Madziyire, Vanguard Group (채권 시장에 대해 신중한 낙관):

  "분명 높은 수익률에 힘입어 수요가 있다... 이러한 사건들로 인해 채권 시장이 급격한 변동성을 겪을 수 있다."