엔비디아 시총 애플 추월에 XLK ETF 구조 변화 예고

핵심 요약

• Nvidia가 애플을 시가총액 기준 추월하면서 670억 달러 규모의 XLK ETF에서 Nvidia의 비중이 크게 늘어날 수 있다.
• 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스는 다각화 규칙에 따라 약 100억 달러 규모의 Nvidia 주식을 매수하고 110억 달러 규모의 애플 주식을 매도해야 할 것으로 보인다.
• 이러한 변화로 XLK는 반도체와 모멘텀 중심으로 특성이 변화할 것으로 예상된다.

Nvidia의 급격한 상승

Nvidia가 최근 애플을 시가총액 기준 추월했는데, 이는 세계 최대 테크 ETF 중 하나인 670억 달러 규모의 Technology Select Sector SPDR Fund(XLK)에 큰 영향을 미칠 수 있다. 현재 XLK에서 Nvidia가 차지하는 비중은 약 6%에 불과한 반면, 애플은 21%를 차지하고 있다. 이러한 격차로 인해 XLK는 올해 부진한 성과를 보였다. Nvidia가 계속 상승세를 보이면서 이번 달 말 ETF 정기 리밸런싱 시 Nvidia의 비중이 크게 늘어날 것으로 예상된다.

XLK에 미치는 영향

XLK의 이러한 재편은 운용사인 스테이트 스트리트 글로벌 어드바이저스가 약 100억 달러 규모의 Nvidia 주식을 매수하고 110억 달러 규모의 애플 주식을 매도해야 함을 의미한다. 이는 대공황 이후 투자자 보호를 위해 마련된 다각화 규칙에 따른 것으로, 어떤 한 종목의 비중을 제한하고 있다. 블룸버그 인텔리전스의 애널리스트 James Seyffart는 "기준일에 Nvidia가 더 크다면 비중을 뒤집어 애플 주식을 팔아야 할 것"이라고 설명했다. 이러한 리밸런싱으로 XLK는 반도체와 모멘텀 중심으로 특성이 변화할 것으로 Wells Fargo Securities의 Chris Harvey 헤드는 분석했다.

역사적 맥락과 미래 전망

Nvidia의 상승은 지배적인 테크 기업들이 시장 지수에서 점유율을 높이는 더 큰 추세의 일부다. 에버코어 ISI의 반도체 애널리스트 Mark Lipacis는 Nvidia가 결국 S&P 500에서 10-15%를 차지할 수 있다고 전망했는데, 이는 역대 최대 수준이다. Nvidia의 시가총액은 지난 12개월 동안 200% 이상 급등했고, 현재 S&P 500에서 6.6%의 비중을 차지하며 마이크로소프트(7%)에 이어 애플(6.4%)을 앞섰다. Lipacis는 Nvidia의 병렬 처리 칩, 소프트웨어, 하드웨어, 네트워킹 생태계가 과거 테크 거대기업들과 마찬가지로 현재 컴퓨팅 시대를 지배할 것이라고 주장했다.

월가 전망

• James Seyffart, 블룸버그 인텔리전스(XLK에 중립):

  "기준일에 Nvidia가 더 크다면 비중을 뒤집어 애플 주식을 팔아야 할 것이다. 규칙에 따라 필요한 조치를 취할 것이다. 과거에도 특정 종목의 상대적 매도를 더 크게 해야 했던 적이 있다."

• Chris Harvey, Wells Fargo Securities(XLK에 중립):

  "Nvidia 비중 확대와 애플 비중 축소는 XLK의 특성을 크게 변화시킬 것이다. 반도체와 모멘텀 중심의 ETF로 변모할 것이며, 이는 ETF의 거래 양상에도 변화를 가져올 것이다."