미국 원유 생산 감소 우려, 리그 수 증가 필요

핵심 요약

• Vaughan Nelson의 Adam Rich는 리그 수가 증가하지 않으면 2025년 하반기까지 미국 원유 생산이 하루 100만 배럴 감소할 수 있다고 경고했다.
• 현재 미국 원유 선물 가격은 배럴당 77달러이며, 리그 수를 늘리려면 가격이 90달러에 도달해야 한다.
• 업계 통합과 주주 수익 중심으로의 전환으로 인해 2022년 1월 이후 최저 수준까지 떨어진 활성 미국 리그 수.

미국 원유 생산 전망

Vaughan Nelson의 부투자책임자 Adam Rich에 따르면, 리그 수가 크게 늘어나지 않으면 2025년 하반기까지 미국 원유 생산이 하루 약 100만 배럴 감소할 수 있다. 현재 하루 1,200-1,300만 배럴 수준인 생산량은 향후 6-9개월 더 유지될 수 있지만, 리그 활동이 늘어나지 않으면 큰 폭의 감소가 불가피할 것이라고 Rich는 강조했다.
활성 미국 리그 수는 2022년 1월 이후 최저 수준까지 떨어졌는데, 이는 업계 통합과 생산업체들의 점진적 성장 및 주주 수익 중심 전략 때문이다. 160억 달러 규모의 자산을 운용하는 Vaughan Nelson은 리그 수를 늘리려면 유가가 배럴당 90달러에 근접해야 한다고 지적했다. 현재 미국 원유 선물은 배럴당 77달러 수준에서 거래되고 있다.

OPEC+ 생산 결정

OPEC+의 올해 말 자발적 감산 축소 결정으로 유가가 압박을 받고 있다. 이 결정으로 인해 원유 가격이 3주 연속 하락했고, 지난주 브렌트유와 WTI가 4개월 만에 최저치를 기록했다. OPEC과 동맹국들은 6월 2일 2025년 말까지 전체 감산 유지와 함께 10월부터 추가 220만 배럴/일 감산 점진적 축소에 합의했다.
OPEC+ 발표에 대한 시장 반응은 알고리즘 매매로 인해 증폭되어 지난주 브렌트유 가격이 2.5% 하락했다. WTI도 배럴당 76달러 근처까지 떨어졌다. 비관적 전망에도 불구하고 일부 애널리스트는 추가 공급이 글로벌 공급에 미치는 영향이 우려만큼 크지 않을 것이라고 보고 있다. Phillip Nova의 선임 시장 애널리스트 Priyanka Sachdeva는 "지난주 OPEC 발표에 과도하게 반응했던 투자자들이 추가 공급이 실제로 글로벌 공급에 유입되지 않을 가능성을 인식하고 있다"고 언급했다.

시장 심리와 경제 지표

달러 강세와 5월 고용 지표 호조에 따른 국채 금리 상승으로 전반적인 유가 시장 심리는 비관적이다. 달러 강세는 다른 통화로 거래되는 상품 가격을 상승시켜 유가 하락 압력으로 작용한다. ING의 전략가 Warren Patterson과 Ewa Manthey는 유가 하락폭이 크지 않았지만 전반적인 시장 심리는 부정적이라고 관찰했다.
트레이더들은 이제 OPEC과 IEA의 월간 보고서를 주목하고 있으며, 이를 통해 업계 현황에 대한 추가 인사이트를 얻을 것으로 기대하고 있다. 또한 연준의 향후 금리 결정도 주요 관심사로, 강한 경제 지표와 지속되는 인플레이션으로 인해 금리 인하 기대감이 줄어들고 있다.

월가 전망

• Adam Rich, Vaughan Nelson(미국 원유 생산에 비관적):

  "우리는 아마도 앞으로 6-9개월 더 하루 1,200-1,300만 배럴 수준을 유지할 수 있겠지만, 리그 수가 정말 늘어나지 않으면 큰 문제가 될 것이다."