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테슬라 주주, 일론 머스크 보상 패키지 투표 주목

By Alex P. Chase

6/10, 10:58 EDT
Tesla, Inc.
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핵심 요약

  • 테슬라 주주들이 일론 머스크의 560억 달러 보상 패키지 재도입을 투표할 예정이며, 이는 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.
  • 애널리스트 Toni Sacconaghi는 보상 패키지가 거부될 경우 테슬라 주가가 5% 이상 하락할 수 있다고 경고하며, 테슬라를 언더퍼폼으로 평가하고 120달러의 목표주가를 제시했다.
  • 노르웨이 국부펀드는 보상 규모와 성과 연동 기준에 대한 우려로 해당 패키지에 반대표를 던질 예정이다.

머스크 보상 패키지에 대한 주주 투표

테슬라 주주들은 Thursday에 CEO 일론 머스크의 560억 달러 보상 패키지 재도입에 대해 투표할 예정이다. 이 패키지는 이전에 델라웨어 법원에 의해 무효화되었다. 이번 투표 결과는 불확실하며, 회사 주가와 경영진에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다. 버넥스트의 애널리스트 Toni Sacconaghi는 약 25%의 유효 투표권이 수동적 투자자들이나 제도적 투자자들에 의해 "반대" 의견을 따를 것으로 예상했다. Sacconaghi는 테슬라가 과거 주주 투표에서 최대 63%의 투표율을 기록했으며, 75%의 투표율에서도 머스크가 73%의 지지를 얻어야 한다고 지적했다.
Sacconaghi는 보상 패키지가 거부될 경우 머스크가 회사를 떠날 수 있다는 우려로 인해 주가가 5% 이상 하락할 수 있다고 경고했다. 반면 패키지가 통과되면 주가가 긍정적으로 반응할 것으로 예상되지만, 그 폭은 제한적일 것이다. Sacconaghi는 테슬라를 언더퍼폼으로 평가하며 120달러의 목표주가를 제시했다. 그는 "투자자들이 머스크의 보상 패키지가 거부될 위험을 과소평가하고 있다고 생각하므로, 주주 투표에 따른 위험/수익 구조가 현재 하방 위험에 기울어져 있다"고 덧붙였다.

법적 및 기업 지배구조 문제

머스크 보상 패키지에 대한 투표는 더 넓은 법적 및 기업 지배구조 문제의 일부이다. 테슬라는 2018년 이사회가 이 거래를 승인하면서 신인의무를 위반했다는 델라웨어 법원의 판결에도 불구하고, 주주 투표를 통해 "추인(ratification)"이라는 법적 원칙을 활용하여 패키지를 유효화하고자 한다. 테슬라의 의결권 위임 설명서는 이러한 추인이 델라웨어 법에 따라 어떻게 다뤄질지 불확실하다고 인정했다.
회사는 2018년 상황의 재발을 방지하기 위해 독립 이사 Kathleen Wilson-Thompson을 새로 선임했으며, 그녀는 광범위한 심의 끝에 2018년과 동일한 조건을 승인했다. 테슬라는 규모 있는 보상 패키지가 없다면 머스크가 스페이스X, xAI 등 다른 사업에 집중하게 되어 테슬라에 소홀해질 수 있다고 주장했다. 의결권 위임 설명서는 이 보상 패키지가 머스크에게 "동기부여"가 된다고 강조했다.

반대와 지지

테슬라의 8대 주주인 노르웨이 국부펀드는 머스크 보상 패키지 재도입 제안에 반대표를 던질 예정이다. 이 펀드는 테슬라 지분 0.98%를 7.7억 달러 규모로 보유하고 있으며, 보상 총액 규모, 성과 연동 기준, 희석 효과, 핵심 인력 위험 완화 등에 우려를 표명했다.
이번 투표 결과는 성공한 비전 CEO에 대한 보상에 대한 투자자들의 견해를 보여줄 것이다. 만약 제안이 통과되면, 반대 주주들은 다시 소송을 제기하거나 기존 사건을 수정하여 새로운 보상 투표를 다툴 수 있다. 그들은 과거 성과에 대한 머스크의 보상이 기업 자원의 "낭비"이자 신인의무 위반이라고 주장할 수 있다.

월가 전망

  • Toni Sacconaghi, 버넥스트(테슬라에 매도 의견):

    "보상 패키지가 거부될 경우 주가가 5% 이상 하락할 것으로 보이는데, 이는 머스크가 테슬라를 떠날 수 있다는 우려 때문이다. 반면 패키지가 통과되면 주가가 긍정적으로 반응할 것이지만, 그 폭은 제한적일 것으로 예상된다."
    "투자자들이 머스크의 보상 패키지가 거부될 위험을 과소평가하고 있다고 생각하므로, 주주 투표에 따른 위험/수익 구조가 현재 하방 위험에 기울어져 있다."