물가 상승세 둔화에 연준 금리인하 기대감 고조

핵심 요약

• 미국 시장이 인플레이션 둔화에 힘입어 상승하면서 아시아 주식이 랠리를 보일 것으로 예상되며, 이는 연준의 금리 인하 가능성을 시사한다.
• 4월 근원 CPI 0.3% 상승과 소매 판매 부진이 9월과 12월 금리 인하 가능성을 뒷받침하고 있다.
• 달러 지수가 1개월 만에 최저치를 기록하고 수익률이 하락하면서 연준의 비둘기파적 정책 전환에 대한 시장 기대감이 반영되고 있다.

금리 인하에 대한 시장 기대감

인플레이션 둔화 데이터에 힘입어 상승한 미국 시장 동향이 아시아 주식 랠리로 이어질 것으로 보이며, 이는 연준의 금리 인하 여지를 만들어내고 있다. S&P 500과 나스닥 100 지수가 신고점을 경신했고, 호주와 일본 선물도 상승했다. 국채 금리는 하락했는데, 10년물은 10bp, 2년물은 9bp씩 내렸다. 이는 금리 인하 기대감이 반영된 것이다.

인플레이션 동향과 금리 인하 기대

4월 근원 CPI는 예상대로 0.3% 상승했지만, 이전 수치에 비해 둔화세를 보였다. 이와 함께 소매 판매 약세가 연준의 금리 인하 근거를 뒷받침하고 있다. 에버코어의 Krishna Guha는 인플레이션 추세와 경기 둔화 흐름이 맞물려 9월과 12월에 각각 금리 인하가 있을 것으로 전망했다.

시장 반응과 달러 지수 움직임

블룸버그 달러 지수가 주요 통화 대비 약세를 보이며 1개월 만에 최저치를 기록했다. 엔화도 달러 대비 강세를 보였는데, 이는 시장 심리를 반영한 것이다. CIBC 프라이빗 웰스 US의 Gary Pzegeo는 근원 인플레이션 데이터와 소매 판매 결과에 대한 시장의 긍정적 반응이 연준의 가을 금리 인하를 지지한다고 언급했다.

연준 정책 전망과 기업 동향

미니애폴리스 연준 총재 Neel Kashkari는 현재 금리 수준을 장기간 유지해야 한다고 재차 강조하며, 금리가 미국 경제에 미치는 영향을 의문시했다. 한편 보잉은 잠재적 형사 기소에 직면했고, 디즈니 CEO Bob Iger는 디즈니+ 마케팅 비용 절감을 계획하고 있다. 원유 가격은 재고 감소로 상승했고, 금 가격도 3거래일 연속 상승했다.

월가 전망

• Krishna Guha, 에버코어(시장에 신중한 낙관 의견):

  "우리는 4월 데이터가 경기 둔화 맥락에서 9월과 12월 각각 금리 인하로 이어질 수 있는 인플레이션 동향의 방향성과 부합한다고 본다."

• Gary Pzegeo, CIBC 프라이빗 웰스 US(시장에 매수 의견):

  "시장은 이를 좋게 받아들이고 있다. 근원 인플레이션 소식이 예상보다 나았고, 소매 판매 또한 이전 강세에서 둔화세를 보였다. 이를 종합하면 가을 연준 금리 인하를 지지한다."