브리지워터 "지정학 리스크에 포트폴리오 스트레스 테스트"

핵심 요약

• Bridgewater CEO Nir Bar Dea는 지정학적 변화로 인해 현재 투자 전략에 대한 과도한 자신감을 경계하며, 포트폴리오 스트레스 테스트의 중요성을 강조했다.
• 과거 부진에도 불구하고 Bridgewater의 Pure Alpha 펀드는 1분기 16% 수익률을 기록하며 평균 매크로 헤지펀드를 상회했다.
• 높은 인플레이션과 가자 전쟁을 포함한 지정학적 긴장감이 글로벌 시장과 미국 정치에 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다.

지정학적 리스크 속 Bridgewater의 경계심

Bridgewater Associates의 CEO Nir Bar Dea는 현재의 지정학적 환경에서 과도한 자신감을 갖지 말 것을 강조했다. 카타르 경제 포럼에서 Bar Dea는 지난 10년간의 투자 전략을 그대로 사용하지 말 것을 조언하며, 회사가 글로벌 긴장감에 대비한 포트폴리오 스트레스 테스트에 힘쓰고 있다고 밝혔다. Bridgewater의 Pure Alpha 펀드는 2023년 7.6% 하락했지만, 1분기에는 약 16% 수익률을 기록하며 평균 매크로 헤지펀드 수익률 5.4%를 크게 상회했다.

인플레이션과 지정학적 긴장감이 투자 전략 형성

연준의 인플레이션 억제 노력이 더욱 강화될 것으로 예상되며, Bridgewater는 보다 제한적인 통화 정책이 필요할 것으로 내다봤다. BDT & MSD Partners의 Dina Powell McCormick도 이 같은 우려를 공유하며, 인플레이션이 향후 미국 대선에 큰 영향을 미칠 것이라고 지적했다. 한편 가자 분쟁 이후 중동 지역의 긍정적 변화 가능성 등 지정학적 동향도 투자자들의 주목을 받고 있다.

Temasek, 국내 중심 투자 전략으로 선회

Temasek Holdings Pte.는 지정학적 긴장감 증가에 따른 리스크를 완화하기 위해 대규모 국내 중심 기업에 초점을 맞추는 투자 전략으로 전환했다. 이러한 변화에도 불구하고 Temasek은 중국 시장에 대한 강한 신뢰를 보이며 포트폴리오의 22%를 소비재 섹터에 투자하고 있다.

아시아 시장 동향과 투자 전략 변화

Warburg Pincus는 싱가포르로 주요 인력을 재배치하며 아시아 전략을 재정렬하고 있다. 이는 미국 인플레이션 상승과 중국산 제품에 대한 관세 확대에 대응하는 투자 전략 조정의 일환이다. 한편 재정 건전성과 중립적 정책 기조로 인해 호주 채권이 잠재적으로 우수한 성과를 보일 것으로 평가된다.

월가 전망

• Nir Bar Dea, Bridgewater Associates(시장 전략에 중립):

  "투자자들이 범하는 가장 큰 실수는 과도한 자신감을 갖는 것입니다... 향후 10-15년을 위해 지난 10-15년의 전략을 사용하지 말 것을 조언드립니다."

• Dina Powell McCormick, BDT & MSD Partners(미국 인플레이션과 지정학적 영향에 중립):

  "높은 수준의 인플레이션이 향후 미국 대선에서 많은 유권자들의 결정적 요인이 될 것 같습니다."
  "이 끔찍한 비극과 위기가 하마스, 후티 등 이란의 대리인 세력에 마지막 계기가 될 수 있습니다. 이 위기가 더 많은 국가들이 아브라함 협정에 동참하는 계기가 되기를 바랍니다."