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大手銀行、第3四半期に2.1兆円~2.4兆円の資金調達を計画

By Max Weldon

7/11, 10:41 EDT
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主なポイント

  • ウォール街の6大銀行は、第2四半期決算後に210億ドル~240億ドルの借入を行うと見込まれ、7月の平均17億ドルを大幅に上回る見通し。
  • バークレイズ社は、銀行の中でもボファ銀とゴールドマン・サックスが各150億ドルの発行を予想し、第3四半期の総借入額を300億ドルと予測。
  • 6月の物価上昇率鈍化や、FRBの利下げ期待を背景に、有利な借入条件が投資家の強い需要に応えられると見られる。

銀行の借入増加が予想される

ウォール街の大手銀行は、第2四半期決算発表後に通常より大幅な借入を行う準備をしている。JPモルガン・チェースのクレジットアナリスト、カビール・カプリハンによると、米国の6大銀行の借入額は210億ドル~240億ドルに達し、7月の平均借入額約17億ドルを大幅に上回る見通しだ。カプリハンは「7月は1月、4月に次いで3番目に銀行の発行が多い月だが、2024年も変わらないと予想される」と述べた。

JPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴは金曜日に決算を発表し、ゴールドマン・サックスは月曜日、ボファ銀とモルガン・スタンレーは火曜日に発表する。アナリストは、昨年の記録的な増加後、2四半期連続の純利息収益の減少を予想している。

バークレイズのアナリストチームは、これら6大銀行が2024年後半に約500億ドルの償還と満期を控えていると推定し、そのほとんどが新規シニア債で置き換えられると予想。第3四半期の「ビッグ6」の総借入額を約300億ドルと見込み、そのほとんどが今月中に発行されるとしている。特にボファ銀とゴールドマン・サックスは今年最も活発ではなかったため、それぞれ150億ドルの発行が予想されている。

有利な借入環境

6月の物価上昇率が予想を下回ったことで、FRBが今年中に利下げを始める可能性が高まり、債券発行に好影響を及ぼしている。ハイイールド市場のリスク指標も3月以来の低水準まで低下した。大手銀行はまた、バーゼルIII最終規制によって持株会社レベルでより多くの債務を保有する必要が生じることに備えている。FRBのパウエル議長は、この新たな規制の詳細を近く発表する意向を示している。

ブルームバーグ・インテリジェンスのアナルド・カクダ氏は、この規制変更を背景に大手銀行の債券発行が増加すると予想。今月の発行額を200億ドル~250億ドルと見込んでいる。カクダ氏は「パンデミック後、銀行の資産と負債が大幅に膨らんだため、負債水準を維持するためにより多くの発行が必要になる」と述べた。

強い銀行債需要

銀行の資金調達ラッシュは、外国企業や年金基金など、潤沢な資金を持つ投資家の強い需要に支えられると見られる。企業債発行が記録的な水準だったにもかかわらず、一部の大手銀行の発行抑制により、銀行債のスプレッドは今年上昇してきた。また、預金が減少したことで、銀行自身もより多くの銀行レベルの債務を発行してきた。

ボイア・インベストメント・マネジメントのサミュエル・ウィルソン氏は「大手銀行の保有を最近減らしたが、供給増加と投資適格市場全体のスプレッド水準が高めであることから、パフォーマンス悪化や市場全体のスプレッド拡大があれば、追加で購入する余地がある」と述べている。