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ビットコイン、2021年夏並みの大幅調整の可能性 - 損益指数が示唆

By Barry Stearns

7/11, 15:19 EDT
Bitcoin / U.S. dollar
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【ビットコインの現在の市場動向】

主なポイント

  • CryptoQuantのProfitとLossインデックスによると、ビットコインは2021年夏と同様の大幅な修正に直面する可能性がある。
  • トレーダーの未実現マージンが-17%と、FTX倒壊後以来の最低水準となっており、底値形成の可能性を示唆している。
  • クジラ層の需要増加にもかかわらず、ステーブルコインの流動性と鉱山業者の売却が、ビットコン価格の上昇を遅らせたり弱めたりする可能性がある。

ビットコンの市場動向

ビットコン(BTC)は複雑な市場環境の中を航行しており、大幅な修正と最終的な回復の両方の可能性を示唆する指標がいくつか見られます。現在、ビットコンは5万7700ドルで取引されており、先週の5万3600ドルの安値から反発しています。これは、3月の記録高7万3800ドルからの継続的な下落トレンドの一部で、その後の高値は7万1300ドルと6万3900ドルでした。この主要暗号資産は、先週その水準を割り込んだ後、3日連続で5万7000ドルの重要なサポートをテストしています。

Profit and Lossインデックスの洞察

重要な評価指標であるCryptoQuantのビットコンのProfit and Lossインデックスは、365日移動平均線付近で推移しています。この指標が下方に交差すると、2021年5月から7月、2021年11月から12月に見られたような大幅な修正が起こる傾向にあります。CryptoQuantのリサーチ責任者であるホリオ・モレノ氏は「ビットコンは、ローカルな底値が形成される水準にあるか、2021年夏のような大幅な修正が起こる可能性がある」と述べています。また、トレーダーの未実現マージンが-17%と、2022年11月のFTX倒壊以来の最低水準になっていると指摘しました。「トレーダーのマージンが現在のように極端にマイナスになると、価格がボトムアウトする傾向にある」と説明しました。

市場センチメントとクジラ層の動向

現在の価格下落にもかかわらず、ビットコンに対する需要は5月以降上昇傾向にあり、クジラ層の保有増加が牽引しています。大口保有者は過去1か月で6.3%保有を増やしており、2023年4月以来の最速ペースです。しかし、価格上昇の必要条件であるステーブルコインの流動性はまだ加速していません。モレノ氏は「[USD Coin]市場では前向きな動きがあるものの、[Tether]市場規模の伸びが伴っていないため、ビットコン価格の大幅な上昇が遅れたり弱まる可能性がある」と指摘しました。さらに、中規模および大規模なビットコン鉱山業者も保有の一部を売却し続けており、市場の重荷となっています。

投機指数とマーケットのリセット

Capriole Investmentのクリプト投機指数(90日リターンがビットコンを上回る altcoinの割合を測る)は10%を下回るまで落ち着いてきました。これは1月の約60%から大幅に低下しており、第1四半期に蔓延していた投機的な過剰感が解消されつつあることを示唆しています。この修正メカニズムは、資産価格を基本に引き戻し、過度の投機を抑え、長期的に健全な市場環境を醸成する役割を果たします。過去、10%を下回る投機指数は、2019年前半、2020年末、2023年後半におけるビットコンの急騰の始まりと一致していました。

市場関係者の見方

  • CryptoQuantのホリオ・モレノ氏(ビットコンに対して中立):

    「ビットコンは、ローカルな底値が形成される水準にあるか、2021年夏のような大幅な修正が起こる可能性がある。トレーダーの未実現マージンが-17%と、2022年11月のFTX倒壊直後以来の最低水準になっている。トレーダーのマージンが現在のように極端にマイナスになると、価格がボトムアウトする傾向にある」
    「ステーブルコインの流動性はまだ加速していない。[USD Coin]市場では前向きな動きがあるものの、[Tether]市場規模の伸びが伴っていないため、ビットコン価格の大幅な上昇が遅れたり弱まる可能性がある。さらに、中規模および大規模なビットコン鉱山業者も保有の一部を売却し続けている」