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分析会社、アマゾンの人工知能力に注目 - 目標株価220ドル、240ドルを提示

By Alex P. Chase

7/11, 11:40 EDT
Apple Inc.
Amazon.com, Inc.
Alphabet Inc.
Microsoft Corporation
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主なポイント

  • アナリストは、アマゾンの強力なAI潜在力に注目しており、BMOとJPモルガンがそれぞれ220ドルと240ドルの目標株価を設定している。
  • シティは、JD.com、サムスン電子、アップルなど、AIに中程度さらされた19の割安な世界株を特定した。
  • ゴールドマン・サックスは、アマゾンやアルファベットなどのテクノロジー大手のAI支出の過剰さを懸念し、株価評価リスクを警告している。

アマゾンのAI潜在力

複数のアナリストによると、投資家はアマゾンのAI分野における潜在力を過小評価している可能性がある。BMOキャピタル・マーケッツのブライアン・ピッツ氏は、アマゾンが2023年以降、マイクロソフトとグーグルを合わせた数の2倍以上のAIサービスを立ち上げたと指摘した。「我々は、AMZNがAIワークロードの適正シェアを獲得できると考えており、ベッドロックによるプラットフォームアプローチが長期的に勝利する戦略になると考えている」と述べた。ピッツ氏はアマゾンに「アウトパフォーム」の格付けを付け、目標株価を220ドルと設定している。

JPモルガンのアナリスト、ダグ・アンマス氏によると、アマゾンのAI施策は2024年までの継続的かつ加速的な収益成長を支えると見られ、2025年には20%を超える成長が見込まれる。同氏はAWSが開発者のニーズに合わせたクラスを凌ぐ大規模言語モデルやファウンデーションモデルを提供していると評価している。アンマス氏はアマゾン株を「オーバーウェイト」とし、目標株価を240ドルと設定している。アマゾン株は今年初来30%上昇している。

シティのロナルド・ジョーシー氏も、最近のAWS サミットを受けて、第2四半期以降のAWS業績予想に自信を示している。同氏は、需要が徐々に複数の専門モデルを提供する企業に移行していると指摘した。ジョーシー氏はアマゾン株の目標株価を245ドルに据え置き、インターネット銘柄の最優先銘柄と位置付けている。

広範なAI市場動向

シティは、AI分野に中程度さらされた割安な世界株銘柄を特定した。これらの銘柄は業績予想の改善を受けているものの、株価評価の大幅な上昇は経験していないため、プレミアム価格を支払うことなくAIトレンドに乗れる魅力的な投資機会だと指摘している。AIに関連する銘柄は指数全体の時価総額の14%しか占めていないにもかかわらず、今年のMSCI オール・カントリー・ワールド・インデックスの11%リターンの約半分を牽引している。

シティのストラテジスト、ドリュー・ペティット氏とベアタ・マンシー氏は、多くのAI関連株が株価収益率の拡大と業績予想の上方修正の両方の恩恵を受けていると指摘した。ただし、彼らは株価収益率の大幅な上昇を経験していないAIに中程度さらされた19銘柄を特定した。この銘柄リストには、JD.com、NAVER、Aptiv、Dynatrace、サムスン電子、Telenor、SS&C Technologies Holdings、HubSpot、Visa、トヨタ自動車、DocuSign、Cognizant Tech、ServiceNow、Autodesk、HOYA、Honeywell International、Digital Realty Trust、Airbnb、アップルなどが含まれる。

AIへの過剰支出に対する懸念

ゴールドマン・サックス・グループのストラテジストは、米国のテクノロジー大手がAIに過剰に支出していると懸念を示している。アマゾン、Meta Platforms、マイクロソフト、アルファベットなどの「ハイパースケーラー」と呼ばれる企業は、過去1年間で3,570億ドルものCapexとR&Dに投資しており、その大部分がAIに割り当てられている。この支出はS&P 500の総CapexおよびR&Dの約4分の1に相当する。

ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ライアン・ハモンド氏は「今日のハイパースケーラーは、最終的に投資から収益と利益が生み出されることを証明する必要がある」と指摘した。「そうした兆候がない場合、株価評価の下落につながる可能性がある」。アマゾンは今年630億ドルのCapexを活用する見込みで、前年の530億ドルから増加している。Meta社とGoogle親会社のアルファベットも2024年に過去最高の支出を計画している。

AIがUS株式を史上最高値まで押し上げた今年の熱狂にもかかわらず、一部の投資家はこのトレンドの持続可能性に懸念を持っている。ストラテジストによると、現在のAI支出は、ドットコムバブル崩壊時の水準に比べればるかに低い。テクノロジー、メディア、通信株が事業活動キャッシュフローの100%以上をCapexとR&Dに費やしていた当時と比べ、現在の総支出は72%にとどまっている。

市場関係者の見方

  • ブライアン・ピッツ、BMOキャピタル・マーケッツ(アマゾンに強気):

    「コンセンサスはAMZNがメガキャップ企業に遅れていると考えているが、AMZNは2023年以降、MSTFとGOOGLを合わせた数の2倍以上のAIサービスを立ち上げてきた。我々は、AMZNがAIワークロードの適正シェアを獲得できると考えており、ベッドロックによるプラットフォームアプローチが長期的に勝利する戦略になると考えている」

  • ダグ・アンマス、JPモルガン(アマゾンに強気):

    「AWSは開発者のニーズに合わせた、クラスを凌ぐ大規模言語モデルやファウンデーションモデルを提供している」

  • ロナルド・ジョーシー、シティ(アマゾンに強気):

    「[私は]最近のイベントを受けて、第2四半期以降のAWS業績予想に自信を示した...需要は徐々に複数の専門モデルを提供する企業に移行している」